Apple Event: el iPhone plegable pone a prueba a la empresa y Wall Street alerta de riesgos para la acción

Apple (AAPL) llega a su gran evento de septiembre con algo más que nuevos dispositivos en juego. Wall Street espera el debut del primer iPhone plegable, una renovación de los modelos Pro y el primer gran lanzamiento bajo John Ternus como CEO.

Pero para los inversionistas, la verdadera prueba estará en otro lugar: los precios, los márgenes y la capacidad de la empresa para convencer a los consumidores de pagar más por un iPhone.

“Los inversionistas esperan que la compañía equilibre al mismo tiempo la elasticidad de los precios y la protección del margen bruto con su estrategia de precios”, dijeron los analistas de JPMorgan (JPM).

El evento “Surprise and shine”, previsto para este miércoles, llega con Apple valorada en alrededor de US$4,7 billones y después de una fuerte apreciación bursátil. El consenso sigue siendo favorable, aunque deja menos margen para decepciones.

Según datos de Bloomberg, el 58,2% de los analistas recomienda comprar sus acciones, el 30,9% mantenerlas y el 10,9% venderlas. Sin embargo, el precio objetivo promedio de US$330,81 supone apenas un 4,7% de potencial frente a los US$316,06 con los que cerró el martes.

La pregunta para hoy es, por tanto, doble: ¿qué necesita presentar Apple para impulsar nuevamente sus acciones y cuánto de las buenas noticias está ya descontado por Wall Street?

Wall Street pone el precio

La prueba de hoy suma un cambio inédito en el calendario: el iPhone 18 estándar no llegaría junto con los modelos premium, sino en la primavera de 2027. Apple afrontaría así el crucial periodo navideño con los Pro, Pro Max y el nuevo plegable como protagonistas de la nueva generación.

Para Wall Street, la estrategia tiene dos caras: puede elevar el precio promedio de venta y mejorar la mezcla de productos, pero también llevar a los consumidores más sensibles al precio a posponer sus compras hasta que llegue el modelo estándar.

Por ello, el precio probablemente será el dato que reciba el escrutinio más inmediato. JPMorgan espera que Apple eleve en US$100 los precios comparables en Estados Unidos y sitúe el iPhone 18 Pro en US$1.199 y el Pro Max en US$1.299.

Bank of America (BAC) anticipa incrementos mayores, de entre US$150 y US$200, debido al encarecimiento de memoria y almacenamiento.

Citi (C) va todavía más lejos. Asiya Merchant, analista de la firma, contempla precios iniciales de US$1.299 para el Pro y US$1.399 para el Pro Max, alrededor de US$200 por encima de sus predecesores.

La paradoja es que Wall Street podría inquietarse tanto si Apple sube demasiado los precios como si los sube demasiado poco.

JPMorgan sostiene que la lectura que hacen los inversionistas del precio se ha invertido respecto a anteriores ciclos. Mantenerlos era visto favorablemente, porque podía estimular las ventas. Ahora, con los costos de memoria presionando la factura de componentes, no trasladar parte de ese incremento al consumidor podría generar dudas sobre los márgenes.

“Los precios siguen siendo la principal incógnita y, en nuestra opinión, la variable con mayor probabilidad de determinar la reacción de las acciones”, escribieron los analistas de JPMorgan, encabezados por Samik Chatterjee.

El iPhone de más de US$2.000: la gran prueba de Apple

Pero el dispositivo que puede acaparar la presentación será el esperado iPhone Ultra, el primer plegable de Apple.

BofA considera probable un precio inicial de US$2.099, mientras Citi espera más de US$2.000 y JPMorgan sitúa el posible rango entre US$2.000 y US$2.500. Su propia tabla de expectativas utiliza US$1.999 como referencia.

El reto no consiste simplemente en fabricar un teléfono que se pliegue. Apple necesita demostrar que existe una propuesta suficientemente atractiva como para inaugurar un nuevo escalón de precios dentro de su producto más importante.

Globlex Securities lo considera un posible catalizador de mezcla, precios y renovaciones. Su ejercicio muestra que 5 millones de plegables vendidos a un precio promedio de US$2.000 representarían US$10.000 millones de ingresos; 8 millones alcanzarían US$16.000 millones, aunque una parte sustituiría compras de otros modelos de iPhone.

“No vemos al iPhone plegable como un nuevo producto de miles de millones de dólares desde el primer día. En cambio, lo vemos como un producto insignia potencialmente poderoso que puede estimular las renovaciones, elevar los precios promedio de venta, fortalecer la posición de Apple en el segmento premium de China y reavivar el entusiasmo por el iPhone”, señaló Globlex.

Citi espera alrededor de 81 millones de unidades de iPhone 18 fabricadas durante el segundo semestre de 2026, incluidas aproximadamente 7,5 millones de unidades del plegable. JPMorgan, por su parte, considera al Ultra más una prueba de la fortaleza de la franquicia que un gran impulsor de unidades durante su primer año.

La IA está encareciendo el iPhone

Detrás de los posibles aumentos existe además una historia que conecta el Apple Event con el auge global de la inteligencia artificial.

Ruben Dalfovo, estratega de inversión de Saxo Bank, señala que la creciente demanda de memoria para centros de datos de IA está aumentando la competencia por capacidad de producción y trasladando parte de esa presión hacia dispositivos como los smartphones.

“El poder de fijación de precios es fácil de admirar cuando los costos están cayendo. Su verdadero valor aparece cuando los proveedores envían una factura mayor”, escribió Dalfovo.

El problema convierte este lanzamiento en una prueba especialmente relevante para los márgenes. Apple puede trasladar los costos mediante precios, modificar especificaciones, absorber una parte del golpe o apoyarse en una mezcla de productos más caros. Pero elevar precios también pone a prueba la elasticidad de la demanda.

HSBC, que mantiene recomendación de compra y un objetivo de US$366, considera que Apple está bien posicionada para mitigar los cuellos de botella y las presiones de costos, incluido mediante un mayor poder de fijación de precios.

¿Puede el Apple Event provocar un “sell the news”?

Para los inversionistas, presentar productos convincentes tampoco garantiza automáticamente una subida de las acciones.

Bank of America, que mantiene una recomendación de compra y un objetivo de US$380, recuerda que la empresa ha mostrado frecuentemente una reacción moderada de “sell the news” inmediatamente después de los eventos, para después recuperarse durante los siguientes 30 a 60 días.

“Este año, creemos que la reacción de los inversionistas probablemente dependerá de la magnitud de los aumentos de precios, la adopción de las funciones de IA de Siri y los comentarios sobre la demanda del plegable”, escribieron los analistas de BofA encabezados por Wamsi Mohan.

Citi aporta otra pieza al patrón bursátil: sus datos muestran que Apple históricamente ha tendido a superar al mercado antes de los lanzamientos de septiembre, mientras que el desempeño relativo posterior, hasta la presentación de los resultados del trimestre de diciembre, ha sido mixto o ligeramente positivo.

Eso eleva el listón para el evento: para prolongar el impulso de las acciones, Apple tendrá que ofrecer a los inversionistas argumentos que vayan más allá del nuevo hardware.

Ahí entra la inteligencia artificial como otro de los focos de Wall Street. Citi considera que la evolución de Siri y Apple Intelligence puede estimular las renovaciones del iPhone y favorecer la adopción de iCloud+, mientras BofA prevé que Apple incorpore progresivamente más dispositivos habilitados para IA.

Servicios presenta, sin embargo, un contrapunto. Citi y Globlex señalan debilidad reciente en App Store, relacionada con factores como videojuegos y cambios regulatorios, aunque Citi destaca el crecimiento de publicidad, nube, video y pagos.

Por eso, hoy Wall Street probablemente mirará mucho más que las cámaras, procesadores o pantallas. Apple tendrá que demostrar que puede cobrar más sin frenar significativamente la demanda, proteger sus márgenes ante el aumento de costos y convertir un iPhone de US$2.000 en algo más que un producto de nicho.

Fuente: Bloomberg Línea.