written by Cuando se trata de proteger el dinero frente a la inflación o buscar rentabilidad sin asumir grandes riesgos, las Letras del Tesoro son una alternativa cada vez más popular dentro del Mercado de Capitales Argentino. Son instrumentos de deuda pública de corto plazo emitidos por el Tesoro Nacional Argentino que ofrecen una combinación interesante de seguridad, rendimiento y flexibilidad.
En un contexto económico cambiante, donde la inflación argentina y el tipo de cambio del dólar pueden afectar los ahorros en muy poco tiempo, muchas personas están descubriendo que invertir en Letras del Tesoro no sólo es accesible, sino también una forma de anticiparse a estos movimientos.
¿Qué son las Letras del Tesoro?
Las Letras del Tesoro son títulos de deuda emitidos por el Estado Nacional que te permiten prestarle dinero al Tesoro Nacional a cambio de una tasa de interés determinada. Al vencimiento, recibís tu capital inicial más los intereses correspondientes. Es como si le prestaras dinero a un amigo, pero en este caso ese “amigo” es el estado argentino.
La principal diferencia con los Bonos del Estado Argentino radica en su plazo de vencimiento: mientras que los bonos pueden extenderse por varios años, las Letras del Tesoro tienen vencimientos menores a un año, lo que las convierte en instrumentos ideales para inversiones a corto plazo. Esta característica las posiciona como una herramienta fundamental dentro de la renta fija argentina.
Si esta explicación no te bastó para entender qué tipo de inversiones son las letras, pensá en ellas como un compromiso formal con el Estado: vos le prestás dinero hoy, y él se compromete a devolvértelo en una fecha específica con una ganancia predeterminada. Esta simplicidad y transparencia las convierte en una excelente opción para quienes en qué invertir con mayor rentabilidad que los depósitos tradicionales.
Tipos de Letras disponibles en Argentina
En Argentina, existen varios tipos de Letras del Tesoro, cada una diseñada para responder a diferentes necesidades del inversor:
- LECAP (Letras Capitalizables): Se compran a valor nominal y pagan una tasa fija implícita al vencimiento. Son ideales si buscás previsibilidad en el rendimiento y plazos relativamente cortos. Cabe destacar que actualmente son las únicas que cotizan en mercado secundario.
- LEDES (Letras a Descuento): Se adquieren por debajo de su valor nominal y el inversor gana por la diferencia entre el precio de compra y el monto a cobrar. Son útiles para quienes priorizan la estabilidad y rendimiento en el corto plazo.
- LECER (Letras con Ajuste CER): Ajustan su valor por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER), es decir, por la inflación. Son una gran herramienta de cobertura ante la suba de precios.
- LETES y Letras Dollar-Linked: Emitidas en dólares o vinculadas al tipo de cambio oficial, permiten cubrirse ante eventuales devaluaciones.
Cada letra tiene su lógica: si buscás rendimiento estable, las LEDES o LECAP pueden ser tu camino. Si tu objetivo es no perder contra la inflación argentina, las LECER te ofrecen protección real. Y si te preocupa el dólar, los instrumentos Dollar-Linked son los que te permiten anticiparte a una posible suba.
¿Cómo funcionan las Letras del Tesoro?
Entender cómo funcionan las Letras del Tesoro es fundamental. Como ya vimos, estos títulos de deuda tienen vencimientos menores a un año y, a diferencia de otros instrumentos, no pagan intereses periódicos. En su lugar, se compran con descuento respecto a su valor nominal y se cobran al vencimiento por su valor completo.
Por ejemplo, si adquirís una LEDES con valor nominal de $1000 por $900, al vencimiento recibirás los $1000. Ese rendimiento ya está determinado en el momento de la compra, lo que hace que estas Letras sean una forma muy clara de estimar tu rentabilidad futura. Además, como su plazo es corto, permiten tener liquidez disponible sin comprometer el capital a largo plazo.
Las Letras no pagan cupones de interés periódicos como los bonos, toda la ganancia se realiza al final. Por eso, si necesitás el dinero antes, podés venderlas en el Mercado Secundario de Valores a otro inversor, aunque el precio dependerá de la oferta y la demanda en ese momento.
Cuales son los riesgos de invertir en este instrumento
Aunque las Letras del Tesoro se consideran relativamente seguras entre las inversiones financieras, no están exentas de riesgos. El principal es el riesgo soberano, es decir, que el Estado no cumpla con los pagos pactados. Aunque esto es poco frecuente en letras a corto plazo, sigue siendo un factor a tener en cuenta.
También existe el riesgo de tasa e inflación, que afecta especialmente a las letras a tasa fija como las LECAP. Si la inflación supera las expectativas, el rendimiento real de tu inversión puede verse reducido. Por eso es importante evaluar el contexto macroeconómico y considerar alternativas como las LECER, que ofrecen ajuste por CER.
Además, existe el riesgo de mercado, ya que los valores pueden fluctuar en el Mercado Secundario antes del vencimiento, y el riesgo de rollover, relacionado con la capacidad del Tesoro de refinanciar las emisiones que van venciendo. El riesgo país en Argentina también influye en la percepción de estos instrumentos por parte de los inversores locales e internacionales.
Letras vs. otras opciones de inversión
Una de las dudas más comunes es cómo se comparan las Letras del Tesoro con alternativas más tradicionales. Por ejemplo, al compararlas con el plazo fijo tradicional, las ventajas son evidentes: las Letras ofrecen mayor rentabilidad y liquidez, aunque requieren operar a través de un ALyC (Agente de Liquidación y Compensación) y pueden implicar comisiones. Mientras que un plazo fijo te ata a una tasa fija por un período determinado, las Letras te permiten acceder a rendimientos más atractivos y la posibilidad de vender en el Mercado Secundario.
Por otro lado, en comparación con el Plazo Fijo UVA, las Letras del Tesoro ofrecen mayor diversidad de opciones y plazos más flexibles. Las LECER compiten directamente con los UVA al ofrecer ajuste por inflación, pero con la ventaja adicional de poder negociarse en el mercado secundario.
Por último, respecto a los Bonos del Estado Argentino, las Letras del Tesoro tienen menor duración y, consecuentemente, menor exposición a la volatilidad de tasas de interés. Esto las convierte en una opción más conservadora que prioriza la preservación del capital y buscan rendimientos predecibles en el corto plazo.
Cómo invertir en Letras del Tesoro con Alfy
Ahora que sabés qué son y cómo funcionan, te preguntarás: ¿cómo comprar letras del tesoro de forma simple y segura? La tecnología ha hecho que el acceso al mercado de capitales sea más fácil que nunca. Con Alfy Inversiones, podés empezar a operar desde tu celular o computadora en pocos pasos.
El proceso es muy sencillo:
- Abrí tu cuenta comitente: El primer paso es crear tu cuenta de inversión en Alfy. Es un proceso 100 % online, rápido y gratuito, regulado por la CNV (Comisión Nacional de Valores).
- Fondeá tu cuenta: Transferí los pesos que querés invertir desde tu cuenta bancaria a tu cuenta comitente en Alfy.
- Elegí la letra ideal para vos: Analizá las opciones disponibles en nuestra plataforma. Podrás ver los plazos, los rendimientos estimados y las características de cada una (LECAP, LEDES, LECER, etc.).
- Operá con un clic: Una vez que te decidiste, ingresá la orden de compra directamente desde la app o la web de Alfy. ¡Listo! Ya estás invirtiendo en Letras del Tesoro.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es el rendimiento de las Letras del Tesoro?
El rendimiento varía según el tipo de letra y el contexto económico al momento de la emisión. Las LECAP pagan tasas fijas que conocés desde el inicio, mientras que las LECER ajustan por inflación a través del CER, y las Dollar-Linked siguen la evolución del tipo de cambio oficial. En general, estos instrumentos suelen ofrecer rendimientos más altos que un plazo fijo tradicional.
¿Qué tan seguras son estas inversiones?
Al ser instrumentos emitidos y respaldados por el Tesoro Nacional, se consideran inversiones de bajo riesgo crediticio dentro de Argentina. Sin embargo, no están exentas del riesgo soberano que mencionamos antes, como una posible refinanciación o reestructuración de la deuda en momentos de estrés económico.
¿Qué impuestos se pagan por invertir en Letras?
Esta es una de sus grandes ventajas: para las personas humanas residentes en Argentina, los rendimientos generados por las Letras del Tesoro y el resultado de su compraventa están exentos del Impuesto a las Ganancias. Además, su tenencia no está alcanzada por el Impuesto sobre los Bienes Personales.
Conclusión
Las Letras del Tesoro son una opción sólida y versátil para invertir a corto plazo en Argentina. Con rendimientos generalmente superiores a los depósitos tradicionales y alternativas adaptadas a distintos perfiles de riesgo, invertir en letras es una alternativa muy interesante para la cartera
de todo inversor.
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